3年亏超7亿元！天泽云泰闯关科创板，研发投入高企致经营现金流“失血”

2026-06-20 · flowerytree.com

据上交所官网，6月17日， 上海天泽云泰生物医药股份有限公司（简称“天泽云泰”） 科创板IPO申请获受理，保荐机构为 国泰海通 证券。 资料显示，天泽云泰成立于2020年，是一家 创新药 品和创新技术协同发展的先进治疗药品研发公司，聚焦于无药可治或现有治疗手段无法满足的遗传性疾病和退行性疾病，致力于将前沿的基因递送和基因编辑技术，转化为一次干预即可治愈或长期

据上交所官网，6月17日， 上海天泽云泰生物医药股份有限公司（简称“天泽云泰”） 科创板IPO申请获受理，保荐机构为 国泰海通 证券。

资料显示，天泽云泰成立于2020年，是一家 创新药 品和创新技术协同发展的先进治疗药品研发公司，聚焦于无药可治或现有治疗手段无法满足的遗传性疾病和退行性疾病，致力于将前沿的基因递送和基因编辑技术，转化为一次干预即可治愈或长期缓解的基因与细胞疗法。

业绩方面，报告期（2023年至2025年）各期，天泽云泰分别实现营收0元、325.63万元、2167.63万元，归母净利润-2.74亿元、-2.23亿元、-2.17亿元，累计亏损额约7.14亿元。

天泽云泰表示，公司持续亏损主要系公司自设立以来持续专注于先进治疗药品的开发，该类项目研发难度高、资金投入大。公司目前尚无药品获批上市，尚未实现药品销售收入。虽然公司已实现技术授权收入的稳步增长，但由于公司在研管线丰富，多个管线处于临床前研发阶段或临床试验阶段，公司研发强度和研发费用将持续保持较高水平。若公司在研产品无法及时获批上市或上市后无法实现销售快速增长，或后续在研产品研发进程及商业化不及预期，则公司上市后仍将面临一定期间无法盈利及无法进行利润分配的风险，将对股东的投资收益造成一定程度的不利影响。

招股书显示，报告期各期，天泽云泰研发费用分别为2.28亿元、1.93亿元、1.96亿元，经营活动使用的现金流量净额分别为-2.12亿元、-1.53亿元、-1.75亿元。

天泽云泰称， 创新药 研发属于资金密集型行业，持续的研发投入是公司实现高水平研发创新与高效率产业转化的关键要素，同时在产品实现商业化后，公司还需为市场推广、渠道建设、药品生产等经营活动进行资金投入。截至招股说明书签署日，公司尚无产品获批上市。虽然公司通过对外技术授权已经实现营业收入的稳步增长，但一定程度上仍依赖外部融资满足营运资金需求。截至报告期末，公司持有的货币资金及结构性存款合计11.64亿元，此外还有尚未使用的 银行 贷款额度，公司短期内营运资金较为充足。但公司预计未来仍将产生较大规模的研发投入，若公司无法及时获得足够资金，则可能对创新产品管线的研发、生产或商业化进程产生不利影响，进而影响公司业务的持续发展。

据招股书，天泽云泰科创板IPO拟募资额为25.03亿元，其中16.67亿元用于新药研发项目、1.5亿元用于技术平台开发项目、2.75亿元用于天泽云泰总部及研发中心建设项目、2.61亿元用于泰昶生物商业化生产基地改扩建项目、1.5亿元用于补充流动资金。

天泽云泰表示，公司本次募集资金全部投向科技创新领域，募集资金投资项目实施后，有利于公司加速现有产品管线的临床开发进度，早日为患者提供更优的 创新药 物，不断提升公司在国内外生物医药行业的市场地位及国际竞争力。